近日，鼎陽科技發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年4月29日接受79家機構調研。鼎陽科技表示，隨著公司不斷加大研發投入，更多高端產品陸續推出，高端產品占比會穩步提升，現在重點研發更高頻率、更高帶寬的產品。
以下為本次投資者關系活動主要內容介紹：
管理層介紹公司及業績
2022年及2023年Q1，公司經營業績表現亮眼。2022年實現營業收入39,770.74萬元，同比增長30.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14,077.36萬元，同比增長73.67%。2023年一季度公司實現營業收入10,219.00萬元，同比增長達50.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3,587.18萬元，同比增長78.94%。
2022年，公司各檔次產品銷售額均持續增長，全球市場滲透持續發力，尤其是高端產品和境內市場保持了更高的增長勢頭，進口替代加速。境內市場的主營業務收入大幅增長73.49%，遠高于公司整體營業收入增長水平，其中境內工業市場增長尤其明顯，同比增幅達到107.65%。2022年直銷同比增長58.71%，高于整體營收30.90%的增速，直銷占比快速提升。2023年一季度境內市場營業收入同比增長158.13%，其中境內教育市場增長468.56%，遠高于公司整體增長水平。
2022年公司發布了9款新產品，除11月、12月發布的6款新產品外，其余3款新產品SDS2000X HD、SDS6000L、SNA5000A均實現了當年發布當年即實現批量化銷售。公司采取研發一代，儲備一代，銷售一代的模式，這些新產品有望在今年和明年放量，產生一些新的業績，這是公司接下來新增長點的基礎所在。 公司仍然是全球極少數具有行業四大主力產品研發、生產和銷售能力的通用電子測試測量儀器企業，且四大主力產品全部達到高端檔次，公司的這一獨特優勢使得公司具備更強的整體配套供應能力。
公司一貫重視研發投入，2022年研發投入達5,761.28萬元，較上年增加1,932.19萬元，增長50.46%。2023年一季度研發費用同比增長66.33%，達到新高度。2022年末研發人員共156人，較年初增長32.20%，研發人員占比41.71%，研發隊伍進一步壯大。核心技術人員均擁有十余年電子行業從業經驗，其大部分曾在華為、中興等國內知名科技型企業任職，具備獨立的研究、開發、實驗、產業化能力。
2022年公司被國家知識產權局評為國家知識產權優勢企業；2017年至2022年連續6年被評為深圳市寶安區創新百強企業；2021年被工業和信息化部評選為國家專精特新“小巨人”企業和重點“小巨人”企業；2022公司榮獲“第七屆深圳市自主創新百強中小企業”；“數字示波器”獲評2022年省級制造業單項冠軍產品。
鼎陽科技亮相第五屆全球電子技術(重慶)博覽會
互動回答
問：公司產品直銷增速、占比提升均較快，請問公司和垂直應用領域的大客戶合作還是對重點領域做了突破？
答：2022年直銷收入同比增長58.71%，這兩方面因素均有。首先，我們非常重視行業的客戶，去年有很多行業的大客戶或者行業標桿客戶，直接發展成為了鼎陽的直銷客戶。其次，我們針對直銷的大客戶進行重點部署，在特定區域部署專員定期維護。
問：請問公司對重點的行業或領域進行部署，是否會直接帶動公司的高端產品的發展？
答：重點行業例如通信、新能源行業，最近兩年的發展迅猛，其相關的標桿龍頭企業已經發展成我們的直銷客戶。在國產替代的大環境下，相關行業大客戶對公司的新品展現了濃厚的興趣和較大的期待。
問：請問目前有哪些工業細分賽道對公司高端產品有較大的需求量和拉動作用？
答：電子通信等相關行業例如通信、芯片、新能源等研發投入較大的行業，增長的相對較快一些，對公司的高端產品購買的份額也更大一些。
問：目前通信正在經歷一個5G到6G的深化過程，請問公司的高端產品有沒有新的應用場景去擴展？
答：現在5G最高已經達到了毫米波，在信號發射、信號產生、信號分析、5G相關協議分析、藍牙相關協議分析以及WiFi相關協議分析等方面提出了更高的要求。目前我們的射頻微波產品射頻信號源到了40GHz，更高頻率的頻譜儀正在研發當中，將來也會推出更高頻率的產品，搶占對頻率有較高要求的市場。另外，在信號產生與分析方面，也是我們研發的一個重點，未來將迭代更多的功能和協議，以便更好的滿足下游客戶群。
問：請問公司去年研發的新品，例如4GHz帶寬示波器和26.5GHz的端矢量網絡分析儀在未來2-3年會達到怎樣的收入體量，高端產品占收入比重的有沒有一個預期？
答：公司報告期高端產品占比加速上升，高端產品銷售占由去年的11%提升到今年的18%，提升7個百分點。報告期內高端產品平均毛利率水平為75.64%，隨著高端產品占比的快速提升，公司的盈利能力得到進一步提升。 隨著公司不斷加大研發投入，更多高端產品陸續推出，高端產品占比會穩步提升，我們現在重點研發更高頻率、更高帶寬的產品。這種產品國內受用，口碑、銷量較好，它的占比會越來越大。4GHz帶寬示波器是我們去年年底推出的產品，另外一款26.5Ghz的端矢量網絡分析儀也是在開始的一個階段。2022年，公司境內射頻微波產品營收同比增長102.51%，遠高于公司整體增長水平。 整體而言，這兩個產品與我們去年新產品的趨勢相吻合，初步判斷兩個產品在今年會出現放量并且量能可觀。
問：近期觀察到同行的探索訂單出現明顯的下滑，通信類等相關廠商對儀器的開支正在下降，請問公司對海外市場有沒有一個預期？
答：當前公司的市場份額占行業比重的1%左右，宏觀環境的變化對鼎陽的直接影響較小。海外市場方面，我們相信只要公司的核心競爭力逐步變強，市場份額逐步提高，也會帶來比較大的增長。
問：隨著公司高端儀器的放量驅動，示波器與射頻微波等兩類產品占比可能會有一定的提升，您這邊能否對四大主力產品進行拆分？
答：公司從數字示波器起家，數字示波器也是這個占比最大的一塊。近兩年，公司射頻微波類等其它產品的增速比整體更快，它所占的份額也會逐漸提高。未來，數字示波器的份額占比仍將保持首位，但隨著射頻微波等相關產品增速的加快，其它三個產品所占份額比例也將穩步提升。
問：請問今年一季度的銷售費用和研發投入的比例是否接近全年的目標水平？
答：當前只是一季度的比例，全年銷售費用和研發投入要根據實際需求而定。公司在研發和銷售上的投入不設限，將繼續在戰略層面上保持以上兩方面投入。
問：留意到公司去年年底發布了最新的前端的放大器芯片，對于公司的下一代更高帶寬的示波器產品，請問有沒有預期的發布時間？
答：目前沒有預期的發布時間，公司的更高帶寬數字示波器以及更高頻率的矢量網絡分析儀、頻譜分析儀、射頻信號源等產品都在研發中，后續發布時間請留意相關公告。
問：請問公司將如何平衡直銷和經銷之間的關系？
答：直銷和經銷并存，是行業的普遍規律。鼎陽是由分銷起家，現在有一部分直銷，并且直銷比例在逐年變大，未來直銷和經銷可能是并重的。除此之外，公司會對產品和客戶進行劃分，對單價更高、更高端的產品采用直銷體系去驅動。
問：留意到去年10月份的貼息貸款政策，引起了較高的關注度，一季度國內教育行業的增長較高，請問公司如何看待國內教育的高增長情況，以及下半年公司對國內教育行業的預期是什么？
答：2023年Q1公司境內市場營業收入同比增長158.13%，其中境內教育市場營收同比增長468.56%，鼎陽在境內的教育市場深耕多年，與國內高校建立了緊密和合作關系。政策的驅動是一季度境內教育增長的一方面原因，另一個原因是疫情放開，學校相關的科研教育逐漸恢復，加大了對設備的采購。其次，貼息貸款政策引起的增長有一定的延遲，接下來教育市場會持續較好增長，當然也要看后續學校相關的儀器的采購情況以及相關的政策狀況。
問：公司今年和明年都有一個收入增長35%股權激勵目標，這個目標有沒有具體拆分到國內和海外市場？國內市場是否能延續去年的高增速？
答：每年年底我們都會對銷售目標進行劃分，不單是分成國內和海外，還會細分到每個區域，每個國家等。從過去這幾年來看的話，業績主要是境內市場更高速的增長所驅動。 國內的增長主要是高端產品的增長，比如高分辨率數字示波器，射頻微波類產品，這類增長可以帶動整體業績的上升。今年一季度在境內市場，射頻微波類產品營業收入同比增長174.80%，高分辨率示波器營業收入同比增長162.71%。
深圳市鼎陽科技股份有限公司主營業務為通用電子測試測量儀器的研發、生產和銷售。公司主要產品為數字示波器、波形和信號發生器、頻譜分析儀、矢量網絡分析儀以及電源類及其他。公司是國內唯一具有四大主力產品研發、生產和全球化品牌銷售能力的通用電子測試測量儀器企業。在國內主要競爭對手中實現了高端射頻微波信號發生器、高端頻譜分析儀和高端矢量網絡分析儀零的突破，且四大主力產品全部進入高端領域。公司是國內主要競爭對手中唯一一個同時擁有行業四大主力產品并且四大主力產品全線進入高端領域的公司。
