3月15日，鼎陽科技發布投資者關系活動記錄表。公告顯示，鼎陽科技于接待國信證券股份有限公司等多家機構調研。在這次調研中，鼎陽科技表示，公司高端化發展戰略持續推進，產品矩陣不斷完善，近三年共發布 19 款新產品。

Q1：公司在新產品和渠道方面有哪些布局？

A1：公司通過發布多款新產品，不斷提升產品檔次，完善產品矩陣，為公司帶來增量營業收入。同時，公司已建立了完善穩固的全球經銷體系，為新產品的快速導入打下了堅實基礎。

從新產品的情況來看，公司高端化發展戰略持續推進，產品矩陣不斷完善，近三年共發布 19 款新產品。公司不斷提升產品檔次和性能，逐步推動產品結構向更高檔次發展，陸續推出了 8 GHz 帶寬的 12-bit 高分辨率數字示波器、40 GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號發生器、26.5 GHz 的高端頻譜分析儀、26.5 GHz 的四端口矢量網絡分析儀、輸出頻率達 1 GHz 的任意波形發生器等技術門檻相對較高的產品。公司持續對現有產品進行迭代升級，不斷推出性價比更高的產品，陸續發布了 SDS1000X HD 系列高分辨率數字示波器及升級款和 SDS3000X HD 系列高分辨率數字示波器等產品。公司不斷豐富產品形態和品類，陸續推出了高分辨率緊湊型數字示波器、26.5 GHz 全雙端口手持式矢量網絡分析儀、手持信號分析儀、手持頻譜分析儀、手持示波表等產品。2024 年 1 月 23 日，公司正式發布 8GHz 帶寬高分辨率示波器 SDS7804A，具備 12-bit 高精度 ADC，1Gpts 存儲深度，支持 USB 2.0，以太網等多種協議一致性分析以及 LVDS，MIPI 等高速信號的眼圖及抖動測試。

渠道方面，經過十幾年的積累，公司已經建立了完善穩固的全球經銷體系，為新產品的快速導入奠定了基礎。公司在美國、德國和日本均設立了子公司，公司經銷商數量較多、分布廣泛，產品及服務遠銷全球 80 多個國家及地區。

Q2：公司的研發費用高速增長的原因是什么？

A2：公司的研發費用高速增長的原因是公司進一步擴大了研發隊伍，以滿足產品的研發需求。通用電子測試測量行業屬于技術密集型、知識密集型行業，需要長期的研發投入和技術積累。通過高強度的研發投入，公司持續完善產品矩陣，升級優化產品性能，豐富產品形態及品類，推動產品結構向更高檔次發展，以滿足下游產業更高的測試要求。據 2023 年業績快報顯示，研發費用 8,632.84 萬元，同比增長 49.84%，占營業收入的比例 17.86%，比上年同期 14.49%，提升 3.37 個百分點。（該數據未經審計，最終結果以公司 2023 年年度報告為準）

由于公司產品研發數量增多、在研高端產品性能指標提升，公司的研發團隊面臨新的挑戰，為滿足公司的產品研發需求，突破技術難點，公司持續擴大研發隊伍的規模。截止 2023 年上半年，公司研發人員數量為 199 人，占公司總人數的比例為 45.43%，較 2021 年 118 人增長 68.64%，公司研發人員數量高速增長。

基于持續的研發投入和技術積累，公司持續推出多款新產品，研發成果顯著。目前公司已相繼推出技術門檻相對較高的 8 GHz 帶寬的 12-bit 高分辨率數字示波器、最高測量頻率為 26.5 GHz 的頻譜分析儀、最高測量頻率為 26.5 GHz 的矢量網絡分析儀、最高輸出頻率為 40 GHz 的射頻微波信號發生器和輸出頻率達 1 GHz的任意波形發生器等相對較高檔次的產品，產品性能指標國內領先，未來對公司營業收入的增長會有積極貢獻。

Q3：公司的頻譜分析儀、射頻微波信號發生器和矢量網絡分析儀等射頻微波類產品營業收入持續保持高速增長，請問公司該類產品有哪些競爭優勢？

A3：頻譜分析儀、射頻微波信號發生器和矢量網絡分析儀等射頻微波類產品市場空間大、增速快，公司該類產品的矩陣完善、性能指標國內領先，競爭優勢明顯。

根據 Technavio 的分析數據，2022 年全球頻譜分析儀、矢量網絡分析儀和信號發生器市場規模為 30.92 億美元，預計 22-27 年 CAGR 分別為 6.8%、6.37%、5.89%。

公司射頻微波類產品包括頻譜分析儀、矢量網絡分析儀和射頻微波信號發生器，目前公司已擁有 40GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號發生器、26.5GHz 的高端頻譜分析儀、26.5GHz 的四端口矢量網絡分析儀等相對較高檔次的射頻微波類產品，產品線覆蓋全面，性能指標國內領先，且收入持續高速增長。據 2023 年業績快報顯示，公司射頻微波類產品境內收入同比增長 59.70%（該數據未經審計，最終結果以公司 2023 年年度報告為準），該類產品收入的高速增長促進了公司營業收入及利潤的快速增長。同時，公司是全球極少數同時擁有通用電子測試測量儀器四大主力產品的廠家之一，四大主力產品銷售渠道共享，可為客戶提供更強的配套解決方案。

Q4：2023 年公司銷售費用增長的原因是什么？

A4：公司加大銷售費用的投入有助于提升公司的市場份額和品牌形象，有利于公司實現可持續發展。公司逐漸恢復開展線下展會，進一步加強與市場的交流，有助于吸引更多的潛在客戶，擴大公司的市場份額。同時，公司加強品牌營銷和宣傳活動，有利于公司提升品牌形象和認知度，從而提升公司產品的綜合競爭力。此外，公司進一步加強了銷售隊伍的建設，深入發展直銷業務，不斷擴大對市場的開拓力度。據 2023 年業績快報顯示，公司銷售費用為 7,517.26 萬元，同比增長 31.04%，占營業收入的比例為 15.56%（該數據未經審計，最終結果以公司 2023 年年度報告為準），銷售費用的投入將對公司未來營業收入的增長產生積極影響。

Q5：請問客戶對公司的產品需求主要來源于哪些方面？

A5：客戶需求主要分為三類，第一，產品達到使用年限帶來的換新需求；第二，隨著技術迭代，帶來通用電子測試測量儀器的升級需求；第三，半導體、新能源等新興產業的崛起帶來設備的增量需求。公司產品矩陣完善，細分市場覆蓋全面，產品廣泛應用于通訊、半導體、汽車電子、醫療電子、消費電子、教育科研等領域，下游行業分布較為廣泛。

公司是國內極少數具有數字示波器、信號發生器、頻譜分析儀和矢量網絡分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產品研發、生產和全球化品牌銷售能力的通用電子測試測量儀器廠家，同時也是國內極少數同時擁有這四大力產品并且四大主力產品全線進入高端領域的企業。公司產品矩陣完善，各細分市場覆蓋全面，依靠持續的品牌建設、全球化的銷售渠道、穩定的產品品質以及明顯的性價比優勢，綜合競爭力國內領先，隨著全球市場滲透率的不斷提升，未來公司的營業收入增長空間廣闊。

鼎陽科技作為通用電子測試測量儀器領域領軍企業，自成立以來，已經相繼推出了幾十款產品，涵蓋了數字示波器、頻譜分析儀、信號發生器、矢量網絡分析儀、萬用表、直流電源與負載等多個品類，其中多款產品取得了突破性技術，填補了國內空白，四大主力產品已全線進入高端領域。