2024年12月26日，國內增長率領先、全球極少數能夠同時研發、生產、銷售數字示波器、信號發生器、頻譜分析儀和矢量網絡分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產品的廠家——深圳市鼎陽科技股份有限公司召開以“鼎陽，不止于示波器”為主題的高端新品發布會。

本次發布會上，公司正式發布三款高端射頻儀器，包括67GHz的微波信號發生器SSG6089A、50GHz的信號分析儀SSA6000A系列和50GHz的矢量網絡分析儀SNA6000A系列。本次自研新品的發布標志著公司射頻微波類產品矩陣的豐富以及技術迭代的提速，從而在市場競爭中形成更高的競爭壁壘，也意味著鼎陽科技在高端射頻儀器領域取得了里程碑式的新突破。

射頻微波類產品釋放長期上行潛力,鼎陽打開業績增長空間

通用電子測量儀器行業作為電子信息產業的重要組成部分，近年來隨著科技的不斷進步和高端設備國產替代趨勢的加強，展現出蓬勃的發展態勢。通測儀器主要分為時域類產品和頻域類產品，時域類產品主要包括示波器和函數/任意波形信號發生器等儀器，頻域類產品主要包括頻譜分析儀、矢量網絡分析儀、射頻/微波信號發生器等儀器；示波器因其在電子設計和故障診斷中的核心作用，一直是行業關注的焦點，國內通測頭部企業在這個細分市場上持續發力，推動了示波器核心技術的不斷進步和高端化產品的不斷迭代。

主要的頻域類產品，也被稱為“射頻三大件”，包括頻譜分析儀、矢量網絡分析儀和射頻微波信號發生器，是下游應用領域發展不可或缺的基礎測量設備。這些設備對于5G通信、半導體等領域的產品和技術升級至關重要。但是相關產品的開發涉及到較多的微波電磁波和通信理論，尤其應用的射頻芯片技術門檻較高，需要前期持續的研發投入和技術攻堅，市場的潛力也被相對忽視。

實際上，全球射頻微波類產品的市場規模遠超示波器，且受益于近年來5G商用化進程、新基建工程、智能網聯汽車的快速推進，其市場規模正在快速增長。Technavio的最新分析數據顯示，在市場規模方面，2022年射頻微波三大產品的市場規模已達到30.92億美元，占通用電子測試測量儀器整體比例為48.99%，超過示波器的整體占比28.33%；在市場增速方面，頻譜分析儀、網絡分析儀和信號發生器預計將以6.80%、6.37%、5.89%的年均復合增長率增長，超過示波器的5.66%的復合增速。由此不難預測，作為一門“長坡厚雪”的生意，射頻微波類產品將在通用電子測量國產替代的大潮中，成為國內企業競相追逐的主戰場。

作為通測行業的領軍企業，鼎陽科技早在2015年就發布了第一款射頻微波類產品-SSA3000X頻譜分析儀，并收獲了廣泛的市場認可。憑借在射頻微波類產品領域近十年持續布局和深耕，以及不斷的技術研發和創新，公司實現了產品性能的快速迭代和升級，本次發布的三款重量級產品也將為公司打開業績增長的新空間。

三款新品重磅發布，核心技術指標保持通測行業領先地位

鼎陽科技本次發布的射頻微波新品在性能指標上實現了顯著突破，三款旗艦產品再次刷新了核心性能標準。例如，針對射頻微波信號發生器，在核心指標輸出頻率上，鼎陽科技新發布的SSG6000A系列最高輸出頻率可達67GHz，可比肩國際巨頭是德科技。除了在核心輸出頻率上有了里程碑式迭代，SSG6000A系列在相位噪聲方面進行了深入優化，確保了輸出信號的高純凈度、穩定性和精確性，全面滿足了半導體、無線通信等高端應用場景的嚴苛測試需求。

SSA6000A系列高端頻譜分析儀最高測量頻率達50GHz，外置混頻器可將測量頻率擴展至110GHz，這也意味著，產品將覆蓋更為廣泛的性能區間，將在終端擁有更為廣闊的應用場景。

矢量網絡分析儀是測量器件網絡特性的儀器，它結合了頻譜分析儀技術、信號發生器技術以及矢量網絡分析技術等各項技術，被譽為“儀器之王”。本次發布的SNA6000A系列高端矢量網絡分析儀最高測量頻率達50GHz，并可擴展至110GHz，可滿足當今高速通信和高頻測試需求。鼎陽科技也是目前國內主要競爭對手中極少數擁有矢量網絡分析儀的廠家，推出高技術壁壘產品將助力公司在國產替代趨勢下進一步擴大市場份額。

值得一提的是，鼎陽科技的射頻微波類產品平均單價和毛利率顯著高于公司的示波器產品。公開數據顯示，2023年1-9月，射頻微波類產品的平均單價是示波器產品平均單價的5.07倍，平均毛利率相較于示波器高出了12.20個百分點，強勁盈利能力帶來的利潤空間，使得公司有更多的資源投入到研發和市場推廣中，鞏固公司的領軍地位。

更高的毛利率也意味著鼎陽科技的射頻微波系列產品在具備強勁盈利能力背景下，有望釋放更為可觀的利潤空間，且隨著射頻微波高端產品的發布與迭代，鼎陽科技示波器+射頻微波的產品多輪驅動格局愈發清晰，這也正是“不止于示波器”背后公司戰略的彰顯。

鼎陽科技也保持著行業最高的新品推出頻率，2023年共推出8款新產品，涵蓋射頻微波、數字示波器等領域；2024年發布10款新品，依舊延續了2023年的增長態勢，尤其高端產品線持續升級，產品結構得到了優化提升。

“研發+渠道+品牌”賦能，構筑鼎陽科技持續增長動能

得益于十幾年深厚的技術積累、持續的渠道建設及品牌價值的提升，公司能已經成長為行業領軍企業并做到了“后來居上”。

公司創始人秦軻曾談到：“儀器行業需要專注，需要不斷地積累、沉淀，需要堅韌的意志?！辈⒘⑾履繕恕皥猿置磕曛辽賹N售額的15%投入到研發?！睘榱嗽谏漕l微波類產品領域做精做細，公司一步一個腳印從組建專業團隊開始，截至2024年6月30日公司研發人員共219人，占全部員工比重為46.11%，強大的研發團隊與專業的攻堅能力確保了產品的與時俱進。

渠道資源也是公司的優勢之一。經過10多年的積累，鼎陽科技在全球擁有龐大的終端用戶群體，由于通測行業各類產品終端重合度高、相互協同性很高，這些因素為新產品加速進入市場提供了堅實的保障。2014年鼎陽科技相繼成立美國、德國分公司，推進海外本地化進程，布局完善的全球營銷網絡進一步加速了公司的業務增長。

如今“SIGLENT鼎陽”作為全球知名的通用電子測試測量儀器品牌，已經在全球建立了卓越的品牌聲譽。公司持續推進高端化戰略，堅持“讓每一位電子工程師都能擁有專業級的測試測量儀器”，產品用戶黏性極強，市場認可度不斷提升。2024第三季度財報數據顯示，前三季度營業收入達到3.55億元，第三季度營收達1.31億元，同比增速實現14.29%。下游客戶包括思科、英特爾、Google、麻省理工學院、清華大學等知名企業、大學及科研機構。

“研發+渠道+品牌”構造的多維優勢賦能下，新品有望實現“較短的推廣周期，快速的放量增長”，為鼎陽科技貢獻強勁業績增長動能。